Interbrand品牌评估模型

     1980年代以来，“品牌资产”（BrandEquity）因其被广泛认知为一个公司最有价值的资产而响彻彻全球。又因为它虽然是一种无形资产，但的确对企业经营发挥着巨大的现实商业作用，因此，品牌资产评估的研究就具有了十分重要的价值。

　　事实上，评估品牌资产的确能为品牌持有者在企业经营上带来帮助：品牌资产化可降低企业负债率，便于企业获得银行贷款；品牌可以作为资产被兼并、收购和合资；品牌资产化也有利于企业经营者更清晰准确地把握对品牌的投资；品牌资产量化可见的增长，可提高公司声誉、激励公司员工与投资者信心。

　　品牌资产评估有成本法（历史成本法、重置成本法）、市价比较法、收益现值法等多种方法，但在业界以品牌战略专家大卫·艾克的品牌资产评估十要素与INTERBRAND公司的评估方法最为权威、著名。

       Interbrand 模型是当今应用较广泛的一种品牌资产评估方法，由美国知名的Interbrand公司提出。该模型有一个基本假定：品牌之所以有价值不仅在于创造品牌所付出的成本，也不完全在于有品牌产品比无品牌产品可以获得更高的溢价，而在于品牌可以使其所有者在未来获取粘性收益，即未来收益。其模型评价品牌资产的基本公式为：
        V=P x S

 其中，V为品牌价值；

P为品牌带来的净利润；

S为品牌强度倍数或贴现率。

Interbrand综合全球范围内大量的品牌转让案例的统计分析，发展了一种“S”型曲线将品牌实际强度得分转化为品牌未来收益折现所使用的贴现率（或将品牌历史收益加权值折现为品牌价值的乘数因子）。 通过上述对Interbrand评估模型的简单分析发现，该模型具有一定的缺陷，如影响品牌强度因素的全面性有待考证；P值确定是由专家主观打分而定，这中间的准确性有待证实；没有考虑瞬间变化的市场环境因素等。

将品牌强度分转化为贴现率的S型曲线

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        首先是计算品牌带来的纯利润。

       《金融世界》从公司报告、分析专家、贸易协会、公司主观人员那里得到有关品牌销售和营业利润的基本数据。例如，1995年，吉利这个剃须刀品牌的销售额为26亿美元，营业利润为9.61亿美元，而我们所关注的是＂吉利＂这个品牌名称所带来的特定利润。 

　　为此，首先要决定这个特定行业的资本产出率。产业专家估计，在个人护理业其资本产生率为38 %，即每投入38美元的资本，可产出100美元的销售额。这时我们可算出吉利所需的资本额为26×38%=9.88亿美元。 

　　然后，假设一个没有品牌的普通产品其资本生产可以得到的净利润为5%（扣除通货膨胀因素）。用5%乘上9.88亿美元，即9.88*5%=0.49亿美元。 

　　从9.61亿美元的盈利中减去这个0.49亿美元，我们就得到可归于吉利这个名字下的税前利润，即9.61-0.49=9.12亿美元。 

　　算出品牌税前利润后，下一步就是确定品牌的净收益。为了防止品牌价值受整个经济或整个行业短缺波动的影响过大，《金融世界》采用最近两年税前利润的加权平均值。最近一年的权重是上一年的２倍。 

　　最后，把品牌母公司所在国的最高税率应用这一盈利的两年加权平均值，减去税收，得到吉利品牌的净收益为5.75亿美元。这个数字就是纯粹与吉利品牌相联系的净利润。 

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第二个方面是估算出品牌强度倍数。按照英特品牌公司建立的模型，它由七个方面的因素决定。每个因素的权利有所不同。见表所示。　 

Interbrand品牌强度10个指标

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Interbrand公司的评估方法是一种国际上最有影响的品牌资产价值评估方法，该法的特点和优点主要表现在以下几个方面。 

　　（1）以未来收益估算为基础、从最终结果而不是“过程”来评估品牌资产的价值； 

　　（2）结合使用定量分析和定性分析手段，即未来收益的预测以定量分析手段为主，而将未来收益在品牌资产与非品牌资产之间进行分割，以及品牌强度倍数的估计确定，则以定性分析手段为主。 

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　　一个具体例子对英特品法的思路和步骤做简要的说明。 

　　计算公式：品牌价值E＝品牌的利润贡献I×品牌强度系数G(注：其中“品牌强度系数G”是由专家根据品牌的领导地位、稳定性、市场份额、国际性、发展趋势、品牌的支持与保护等因素，对品牌强度进行的一种评估．强度越大，系数越高。品牌强度系数在12～20之间取值。) 

　　例：“万宝路”品牌评估 

　　第一步：调查”万宝路”品牌产品全年在全球的销售收入为154亿美元。 

　　第二步：计算”万宝路”品牌产品税前的营业利润。 

　　公式：销售收入x营业利润率’品牌产品营业利润 

　　税前利润： 

154 x 22％二34亿美元 

　　其中利润率的确定，为了评估的客观性，是根据咨询人员、竞争对手和烟草行业专家的估计，认为”万宝路”的营业利润率应为22％。 

　　第三步：从营业利润中扣除企业的正常投资回报，以计算“调整后的品牌营业利润”，其经济意义在于品牌所能够带来的超额利润。 

(1)估算与该销售收入规模相对应的企业正常投入资本。 

　　根据专家分析，1元的销售收入需要使用0．6元的资本。即每产生1元收益，需要使用0．6元的厂房、设备和营运资金等。 

　　正常投入资本： 

154 x 0．6=92．4亿美元 

(2)估算投入资本的正常回报。 

　　在不考虑使用该品牌的前提下，资本投入的正常回报率5％。 

　　资本正常回报： 

92.4 x 85％=4.62亿美元 

(3)扣除正常回报，计算品牌带来的超额收益。 

　　品牌的超额收益： 

34—4．62 q 29{乙美元 

　　第四步：计算税后品牌净收益即品牌的利润贡献I。公司所得税为43％ 

　　品牌净收益： 

29 x(1—43％)二17亿美元 

　　至此，“万宝路”的品牌利润贡献I已经求出，为17亿美元。 

　　第五步：专家根据品牌影响因素打分确定品牌强度系数。 

”万宝路”是世界知名品牌中最强的?0个之一，因此品牌强度系数G定为19。 

　　第六步：税后品牌价值计算 

　　品牌价值E=17x19二323亿美元 

　　但是也应该看到：在品牌评估过程中．不论国内还是国外的评估方法还依然存在很多不尽如人意的地方。首先，这种评估方法虽然是广为人知的著名方法，但它也只是对品牌评估进行的一种有益尝试。其次，“品牌强度系数”并没有扎实的理论基础，主要是基于评估师或有关专家的主观判断。 

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o   参考文献  参考文献：
        1.卫海英，张英.浅论无形资产与品牌资产的区别[J].江苏商论，2004.10
        2.符国群.Interbrand品牌评估法评介[J].外国经济与管理，1999，11
        3.范秀成，冷岩.品牌价值评估的忠诚因子法[J].科学管理研究，2000，18
        4.赵平等.品牌权益理论及实证研究[J].财经问题研究，2005（7）
        5.黄蕾.品牌的资产形态解读[J].商业时代，2007（15）
        6.王忠丽.品牌与文化[J].企业研究，2002（1）